過去 10 天歐盟天然氣市場突然出現(xiàn)劇烈波動，歐洲天然氣交易市場正在涌入“異常”交易者。Groningen氣田關(guān)閉與挪威供應(yīng)限制引發(fā)了供應(yīng)安全擔(dān)憂。

本月早些時候，歐洲天然氣價格在10天內(nèi)上漲兩倍，兩周前單個交易日上漲27%。 6月15日，價格上漲了30%。 而僅僅一天后，它們的跌幅幾乎與漲幅一樣大，跌幅超過 20%。所有這一切都剛巧發(fā)生在俄羅斯事件之前， 而且或許該類事件還會再次發(fā)生。 由于交易員們紛紛涌入天然氣領(lǐng)域，渴望像其他品種“去年那樣”賺錢， 天然氣市場再次出現(xiàn)波動。

彭博社本周報道，歐洲天然氣交易市場正在涌入大量交易者，他們通常不參與該市場，但受到去年天然氣交易者創(chuàng)紀(jì)錄利潤的“誘惑“。當(dāng)時在歐盟對俄羅斯實(shí)施制裁后，歐洲的天然氣價格飆升至歷史新高，而俄羅斯則以大幅減少北溪管道的流量作為回應(yīng)。歐洲爭相在現(xiàn)貨市場購買液化天然氣，迅速將價格推至前所未有的水平，致使交易員日進(jìn)斗金。

花旗大宗商品主管Ed Morse認(rèn)為，由于價格原因交易員預(yù)期可以賺很多錢，但這對天然氣市場的真正意義卻被夸大了。事實(shí)證明，天然氣市場對于經(jīng)驗(yàn)豐富和缺乏經(jīng)驗(yàn)的交易者來說都是一個“陷阱“。除了天然氣市場的陷阱之外，貿(mào)易商似乎還對歐洲天然氣供應(yīng)是否充足表示擔(dān)憂。由于油田維護(hù)，挪威一直在經(jīng)歷一些長時間的停電，荷蘭重申將關(guān)閉Groningen氣田。 這兩者都為人們對未來供應(yīng)安全帶來懷疑。ICIS 分析師 Tom Marzec-Manser表示，Groningen關(guān)閉的報道增加了一系列其他利好天然氣價格的消息。但價格波動表明歐洲天然氣前景仍存在很大不確定性，市場參與者仍處于緊張狀態(tài)。

然而，根本問題不是挪威的停電和Groningen的關(guān)閉。正如去年所證明的那樣，歐洲有充足的液化天然氣可供流通，且價格合適。今年也一樣，但歐洲的天然氣儲量不會再有太大空間，因?yàn)樗鼈円呀?jīng)裝滿了去年以高昂價格購買的天然氣。

本月初路透社John Kemp表示，歐洲的天然氣儲存量比十年季節(jié)性平均水平高出 48%，并指出，由于價格低廉，鼓勵了更多的即時消費(fèi)，儲存量的增加正在放緩。盡管新增速度較慢，但產(chǎn)能應(yīng)該會比去年更早達(dá)到滿載狀態(tài)，這意味著需要比去年更早開始縮減產(chǎn)能。此時，價格可能會再次出現(xiàn)波動：歐洲和亞洲都準(zhǔn)備進(jìn)入冬季供暖季節(jié)。

這也是天然氣價格波動性仍然如此之高的原因。并不是因?yàn)闆]有人知道是否會有足夠的天然氣。如果去年有任何跡象的話，那么對于那些買得起的人來說，總是會有足夠的天然氣。在歐洲最終意識到押注長期供應(yīng)而不是大肆購買現(xiàn)貨市場貨物可能是明智之舉之前，許多投機(jī)者渴望抓住機(jī)會快速賺錢。而且總是存在發(fā)生不可預(yù)見事件甚至可預(yù)見事件的風(fēng)險，例如俄烏事件。